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La crisis griega ha hecho mella en los fondos de inversion “in-EUR”

La falta de concreción de las medidas de apoyo a Grecia y el contagio derivado al resto de emisores periféricos del Área euro ha centrado la atención en el mes de abril. En este sentido, en materia de fondos de inversión, destaca el performance negativo de las categorías en EUR de renta fija (tanto a corto plazo como a largo) y monetarios: -0,2% y -0,1%, respectivamente. Este resultado es consecuencia de las apuestas direccionales de estos fondos hacia activos de renta fija griega (y otros países periféricos UME), dado que ha sido en la última parte del mes (desde el 20 de abril) en la que el drenaje en precio de letras y bonos de estos países se ha trasladado al valor liquidativo de las vocaciones menos arriesgadas (en principio) para un inversor doméstico.

Por el contrario, la fuerte huida hacia la calidad en renta fija (principalmente deuda alemana y estadounidense) trae consigo un excelente performance mensual de la RF largo USD: +2,2% en abril (1,6% desde el 20.abr). En esta línea, aprovechando más un efecto divisa que el efecto duración, RF corto USD y monetario USD se apuntan en torno al 1,5% en el mes.

Gráfico 1: Evolución YTD de las categorías de RF EUR y USD según duración

 Fuente: Afinet Global EAFI.

Tabla 1: Variación MTD, YTD y desde el 20.abr entre las vocaciones de fondos de inversión

Fuente: Afinet Global EAFI.