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¿Déjà vu en la rentabilidad de los fondos de inversión?

Muchas han sido las características que, aunque se han producido en febrero, han sido “calcadas” (al menos en la dirección, si bien difiere en magnitud) a las sucedidas en enero: incertidumbre en renta variable y en crédito, depreciación del EUR frente al USD, ruido en el Área euro por la situación de Grecia, etc. En materia de inversión, no muy grandes han sido las diferencias en cuanto a la rentabilidad de los activos se refiere. En este sentido, los fondos de inversión han mostrado un patrón muy similar en el retorno de sus distintas categorías.

Tabla 1: Rentabilidad (en EUR) de las distintas categorías AFI de fondos de inversión en enero, febrero (MTD) y en el conjunto del año (YTD)

Fuente: Afinet Global EAFI.

Entre las categorías de fondos de inversión que plagian la rentabilidad de enero se encuentran aquellos de renta fija privada (RF largo y corto EUR), los que se han aprovechado de la apreciación del USD frente al EUR (Monetarios y RF USD), los fondos de RF Emergente (que siguen soslayando las dudas del crédito en el área desarrollada) y los fondos de gestión alternativa (que exponen un buen comienzo de año, beneficiándose de ese mayor escalón de volatilidad reinante en los mercados financieros).

Por el contrario, aquellas otras vocaciones de inversión que si difieren en febrero frente a lo ocurrido en enero son principalmente los fondos de renta variable (a pesar de seguir en dígitos negativos muchos de ellos) y los de materias primas. Los que invierten en valores bursátiles se han sustentado en el mejor comportamiento relativo de los mercados de renta variable y en la depreciación del EUR (sobre todo EEUU y Emergentes, no así España y en menor medida Europa), mientras que el repunte de las materias primas (petróleo inclusive) ha provocado un fuerte incremento de la rentabilidad de las IICs que focalizan sus inversiones en éstas.