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No hay manera de que las suscripciones en fondos sean una realidad

A pesar de la buena rentabilidad aportada por casi todas las categorías de fondos de inversión en marzo, la confianza de los partícipes sigue denostada. Tanto es así que, aunque en marzo el patrimonio nacional bajo gestión se ha incrementado, éste se ha producido por efecto mercado y no por inversiones adicionales netas de los inversores. Tan sólo las categorías de garantizados de renta fija, retorno absoluto y globales e internacionales consiguen desmarcarse de la senda negativa indicada. Los primeros consiguen este mes que los partícipes confíen sus ahorros a un vehículo de inversión que garantiza su rentabilidad a vencimiento, tras el importante grueso de vencimientos de garantías en meses anteriores. Tanto retorno absoluto como los fondos más globales siguen viviendo un momento “dulce” en lo que a demanda se refiere, premiando en este caso el buen track record de la evolución más reciente de las citadas vocaciones. 

Tabla 1: Evolución del patrimonio desagregado por suscripciones netas y efecto mercado en categorías de IICs en el mes de marzo (miles de euros) 

Fuente: Afinet Global EAFI a partir de Inverco.

Lo que sigue siendo la máxima en la industria es la paulatina reducción del patrimonio entre los fondos monetarios y de renta fija con baja duración, sobre todo a medida de que el partícipe es más consciente del “coste de oportunidad” que implica estar en ellos invertido. Además, estos fondos (y también el resto…) debe afrontar la vuelta a escena de la posible canibalización de los depósitos sobre los fondos, cuando la “guerra” comercial entre entidades por captar pasivo está multiplicando las TAEs pagadas.