VolverMes y año positivo para industria de fondos de inversión
Fuente: AFI | Autor: Luis Hernanz SánchezEn el mes de diciembre los fondos de renta variable han encabezado el performance de la industria. Entre ellos, destacan los de RV emergente Europa del Este, RV Japón y RV EEUU, a la luz del mejor comportamiento relativo de estos mercados. Sectorialmente, los fondos enfocados a “growth” ha sustentado el mejor performance de éstos.
Evolución categorías Afi fondos de inversión
El buen comportamiento de las bolsas ha sido generalizado a nivel global, y, al igual que éstas, los fondos por áreas geográficas han tenido cierta dispersión: del 8,3% de los fondos RV Japón hasta el 3,8% de los invertidos en RV España.
En cuanto a divisas, la depreciación del EUR frente a sus principales cruces (USD, GBP, NOK,…) ha provocado que tanto los fondos monetarios internacionales como los enfocados en la divisa norteamericana (monetarios, RF USD y RV USD) hayan tenido un comportamiento muy positivo en el mes (+4,1% para monetarios USD).
En un mes en el que ha continuado la reducción de los diferenciales de crédito (entre los distintos nichos Investment Grade la caída ha sido en media de unos 5 pbs, mientras que los diferenciales High Yield han drenado en promedio unos 50 pbs en EUR), el fuerte repunte de las curvas de tipos de interés ha provocado un comportamiento plano del “grado de inversión”. Por su parte, hemos asistido a una importante revalorización de los fondos High Yield (3,1% en diciembre) dado que el devengo de la TIR de sus bonos subyacentes compensa el efecto de unas TIRs públicas al alza, apuntalando su excelente YTD.
La renta fija convertible sigue ofreciendo un performance positivo (+3,1% en el mes), refrendado este mes tan solo por la exposición a RV (“efecto delta”) ante la subida de éstas, pero sin el beneficio del “efecto duración” ante el repunte de las curvas de tipos de interés.
Simulando el resultado de las distintas categorías de fondos, en lo que va de año, los mejores performances son logrados por la RV Emergente (por áreas y a nivel global), la RF High Yield o la RF Convertible.
La categoría FIL también expone un excelente performance anual (+13,1%) tras anotarse un 2,5% en diciembre. Por su parte, los fondos de retorno absoluto (gestión alternativa y monetarios dinámicos) han expuesto un excelente mes (0,8% y 0,4%, respectivamente), para cerrar un año batiendo, en media, sus target de diferencial sobre el Euribor.
Evolución YTD de las categorías de MMD y Gestión Alternativa
