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Mes de elevada heterogeneidad entre los fondos de inversión (II)

Ha habido otras tipologías de fondos entre los que se ha afincado cierto grado de incertidumbre en el mes de junio. Desde el frente de RF Euro, no han existido catalizadores que justifiquen una recuperación de los fondos de esta categoría (-0,4% en junio). Si bien el mercado de crédito corporativo ha evitado en cierta manera las dudas en las cuentas públicas, de manera que los diferenciales de Investment Grade y High Yield se han relajado laxamente, en la vertiente de la deuda pública del Área euro ha sido un mes “sensible” a las especulaciones en cuanto a las dificultades que puedan enfrentar los emisores soberanos con especial incidencia en las curvas de ESP, GRE y/o PORT.

Gráfico 1: Evolución desde 20.abr de las categorías de RF largo EUR y RF high yield

  Fuente: Afinet Global EAFI, Bloomberg.

 Dos noticias positivas en el espectro de retorno absoluto y convertibles. La categoría de RF convertible ha tenido un comportamiento plano en junio (entre los distintos IICs que la componen las variaciones se sitúan entre el +2% y el -2%), lo que constituye una buena noticia en un mes con drenajes en bolsa y crédito muy errático. En retorno absoluto decepcionan los fondos con mayor presupuesto de VaR (-0,3% en el mes), si bien aquellos con menor fondo de maniobrabilidad en términos de riesgos consiguen apuntarse un 0,1%, siendo éstos segundos quienes han sabido contagiarse del incremento en volatilidad (entre los más arriesgados ha “fallado” el control de riesgos.

Gráfico 2: Evolución desde 20.abr de las categorías de Retorno Absoluto y monetario EUR 

Fuente: Afinet Global EAFI, Bloomberg.