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Signos de reactivación en la oferta de fondos de inversión

Sigue la presencia de luces y sombras en la industria nacional de fondos de inversión. Si, como comentamos una semana atrás, en enero el apetito por el riesgo entre los partícipes españoles continuó incrementándose, de manera que, a pesar del registro global negativo de suscripciones netas, los flujos de inversión se trasladaron desde activos monetarios hacia renta fija privada y renta fija mixta, desde el lado de la oferta cesa la reducción en la oferta de fondos comercializados en España.

Desde una perspectiva histórica el número de fondos de inversión todavía mantiene una tendencia a la baja, que no es más que la aplicación de una reordenación de la industria que estimábamos necesaria. En línea con la nueva regulación aparecida menos han de ser las categorías de fondos que existan, mientras que, desde un punto de vista de eficiencia empresarial, la oferta debe concentrarse en menos pero mejores y más claros productos. Atrás queda el registro de 2007, donde eran más de 3.000 el número de fondos comercializados por la industria en España.

Gráfico 1: Evolución histórica del número de fondos mobiliarios en España (registros a 31 de diciembre de cada año)

Fuente: Afinet Global EAFI a partir de datos proporcionados por Inverco.

Sin embargo, frente a los registros negativos que se obtienen en la comparación del número de fondos a finales de 2009 frente a su homólogo de 2008, excepto en las nuevas vocaciones de inversión de CNMV, destaca el mantenimiento e incremento de la oferta de fondos en el mes de enero (últimos datos publicados por Inverco). Entre éstos, sobresale el aumento del 3,1% en los fondos ofertados por gestoras internacionales asentadas en España, mismo incremento porcentual expuesto en la categoría de retorno absoluto. Esta “luz” en el lado de la oferta responde a la mejora en una categoría (globales e internacionales) que vio reducida su gama en un 28% en el año 2009 y un 12% en 2008. Dicho patrón es aplicable a los fondos de retorno absoluto, en los que la confianza de los partícipes ha dejado atrás los problemas mostrados allá por el verano de 2007. En esas fechas, las categorías (ya extinguidas y agrupadas en la anterior) de fondos monetarios dinámicos y gestión alternativa expusieron fuertes caídas en la rentabilidad (y por ende en el patrimonio de los mismos) que denostaron la confianza de inversores que suscribieron éstos como fondos que ofrecerían rentabilidad por encima del euribor en cualquier situación de mercado.

Tabla 1: Número de fondos por categorías

Fuente: Afinet Global EAFI a partir de datos proporcionados por Inverco.