Noticias

Las suscripciones netas siguen bajo cero

Continúa la salida de patrimonio de los fondos de inversión nacionales e internacionales registrados en España. Las caídas en la valoración de casi todos los activos no ayudan a parar la “sangría”, a lo que, además, se une la guerra por los depósitos. Este último matiz es especialmente visible en las suscripciones netas entre los fondos monetarios y de renta fija a corto plazo, que además se contagiaron de las caídas en estas categorías tan conservadoras.

Tabla 1: Evolución del patrimonio desagregado por suscripciones netas y efecto mercado en categorías de IICs en el mes de mayo (miles de euros) 

Fuente: Afinet Global EAFI.

El efecto mercado es aproximado como diferencia entre variación absoluta y suscripciones netas. Tan solo la renovación de fondos garantizados de RF y el buen año entre los fondos de retorno absoluto explica que las suscripciones en estas vocaciones sean superiores a los reembolsos. A pesar de que el patrimonio bajo gestión alcanza a finales de mayo un mínimo, a un año vista, sí que existen categorías que han acaparado las suscripciones de los inversores: RF largo plazo (fundamentalmente, crédito), RF mixta, retorno absoluto y fondos globales o de gestoras internacionales. El origen de estos flujos son principalmente los fondos monetarios y de renta fija corto, dada su baja rentabilidad, y los vencimientos (y no renovaciones) de fondos garantizados de renta variable, en los que el partícipe ha perdido la confianza dado que los vencimientos han realizado la observación del subyacente en niveles muy por debajo de los iniciales (contratados antes de la crisis –agosto de 2007-) y por tanto sólo han recibido el capital invertido con el consecuente coste de oportunidad.

Tabla 2: Evolución del patrimonio desagregado por suscripciones netas y efecto mercado en categorías de IICs en un horizonte de 12 meses (miles de euros)

  Fuente: Afinet Global EAFI. El efecto mercado es aproximado como diferencia entre variación absoluta y suscripciones netas.